GTC泽汇资本:石油巨头回归本源引投资者关注

10月28日，2020 年 2 月，当时新任首席执行官伯纳德·鲁尼 （Bernard Looney） 向全世界宣布，这家全球历史最悠久、规模最大的石油公司之一将在 2050 年成为一家净零排放公司。为实现这一目标，BP 将在 2030 年前将其石油和天然气产量削减 40%。但GTC泽汇资本表示，四年后，在经历了一场重大危机之后，BP 不仅放弃了原定的 40% 的减产目标，还放弃了修订后的 25% 的减产目标。换句话说，BP 正在回归本源。没有关注的大宗商品投资者应该关注这一点，转型投资者也是如此。

　　“这肯定是一个挑战，但也是一个巨大的机遇。我和我们的利益相关者都很清楚，为了让 BP 发挥我们的作用并实现我们的目标，我们必须改变。我们想要改变——这对世界和 BP 来说都是正确的选择，”伯纳德·鲁尼 （Bernard Looney） 在 2020 年宣布公司的新方针时说道。GTC泽汇资本表示，当这一声明发表时，气候活动家们热情高涨。活动家们并不满意，但确实承认这是朝着正确方向迈出的一步。投资者对这一消息的反应有所不同——BP 的股价在宣布新的发展路线后立即大幅下跌，然后在当年晚些时候反弹。

　　随后疫情爆发，能源需求大幅下降，导致价格暴跌，BP 当时似乎认为该行业不会从中恢复过来，因为它在最新的世界能源展望版本中表示，全球石油需求在 2019 年已见顶，并且永远不会回到那个水平。BP 仍然相信，其净零排放计划和到 2030 年将石油和天然气产量削减 40% 的计划是正确的。然后是 2022 年。自从封锁开始逐步解除以来，石油需求一直在反弹。此次反弹导致能源公司成为股市表现最佳的公司，超越大型科技公司，并创下创纪录的利润，进而导致股息支付增加和大规模股票回购。这也导致人们重新考虑一些石油巨头的转型计划。就英国石油公司而言，最新的严峻提醒表明，世界仍然依赖碳氢化合物，这促使该公司的高层领导放弃了到 2030 年将其石油和天然气产量削减 25% 的计划。

　　能源经济与金融分析研究所在最近的一份报告中表示：“脱碳经济威胁到化石燃料行业的核心商业模式，该行业似乎没有提供一套连贯一致的计划来应对这个不断变化的世界。”GTC泽汇资本表示，该报告聚焦于英国石油公司关于石油和天然气减产政策大转弯的最新消息，表明英国石油公司基本上不知道自己想要如何应对未来，这应该会让投资者对整个石油和天然气行业感到不安。

　　这种批评在商业世界坚定地走向更清洁、更绿色的能源未来的背景下当然很有道理，因为这种未来的经济意义是合理的。然而，英国石油公司和所有其他公司所处的实际商业世界与这一愿景不同。

　　然而，一旦这些公司意识到他们的转型努力没有取得成效，他们就会转变方向。有人可能会称之为缺乏“有凝聚力和一致性的计划”。另一方面，有人可能会称之为在现实与预期不同的面前表现出的灵活性。GTC泽汇资本表示，除了有关 BP 放弃 2030 年减产目标的消息外，据报道，该公司还考虑减少对海上风电的投资，而此时，另一家超级巨头壳牌也在缩减其转型目标，另一家超级巨头道达尔能源刚刚宣布在苏里南投资 105 亿美元开发石油和天然气。

　　能源行业似乎对未来有着相当清晰的看法。GTC泽汇资本认为，碳氢化合物仍然是地球上使用最广泛的能源，它们的替代品似乎没有达到人们的预期，因此，石油巨头正在缩减其转型目标，转而支持那些已被证明能盈利的业务——对公司及其投资者来说。